OB欧宝体育新冠疫情以来，美国先是疯狂印钞释放流动，后又疯狂加息收缩流动，在或冰或火忽冷忽热的货币政策背后究竟隐藏了什么秘密？美国硅谷银行又为何突然宣布破产？本文将深度解析这一系列现象背后的原因。
为了促进美元在全球的流动，同时通过控制全球产业中的高附加值环节进而控制全球产业链，美国基本清空了国内的一般制造业，实现了产业空心化。据统计，1945年，美国制造业的产值最高占到全球的53%。到1980年左右，美国制造业的产值占全球比例下滑至33%，而到目前只占不到15%。
美国由制造业大国转为金融业大国，由全球第一债权国转为全球第一债务国，由全球第一出口国转为全球第一进口国。美国的经济形态也从以实体经济为主转向以虚拟经济为主，在这种极不平衡的产业生态下，美国每年需要大量地印钞以保障进口、保障美元在全球的正常流动。
有金融常识的人都知道，持续的货币放水一定会引起通货膨胀，因为大量的印发会导致货币供过于求，必然推高资产价格。但美国凭借美元在全球极好的流通性将超发的美元分至全球，将可能引发的通货膨胀引至世界，避免自己国内通胀风险。
货币超发—促进流动—引向全球，这本来是一个可以长期循环的模式。但有一个前提是，全球贸易必须顺畅OB欧宝体育，必须给美元向外流动制造通道，令人意想不到的是新冠疫情的出现将此通道彻底封死。
新冠疫情的出现直接导致全球贸易进入半瘫痪状态，据统计，2018年全球贸易交易总额为39.3万亿美元，2019年锐减至25.2万亿美元，2020年更低至22.8万亿美元，相较2018年，全球贸易额降低约42%OB欧宝体育，而美国在全球贸易中的占比约为10%左右，这意味着美国2020年的对外贸易额锐减近半，印发的美元难以进入全球循环，只能美国自己消化。
雪上加霜的是，疫情初期，美国为了刺激国内消费，大量地印钞，仅2020年一年美国就超发4.5万亿美元，大量的货币堆积直接推高美国国内的资产价格，通货膨胀迎面而来。
一是通货膨胀直接导致资产泡沫严重。资产泡沫严重会加剧市场价格波动，由此增加了要素配置过程的噪音干扰，不利于资源优化配置，导致经济发展失衡，经济发展失衡严重时甚至会导致经济基础的崩塌。
二是通货膨胀导致美元币值稳定性下滑。货币币值不稳会加剧本币指数以及同他国货币汇率波动，影响国际贸易的公平性和外汇投资的稳定性，进而导致货币信用下降，货币信用过度下降甚至会动摇美元在全球的地位。
因此，美国一定会竭力压制连续的通货膨胀。抑制通货膨胀的原理无非是减少市场上的交易货币量，最有效的方式便是加息。
过度的加息一方面导致大量美债被抛售，据统计，截至2022年12月，日本持有美债1.08万亿美元，中国持有美债8671亿美元，为全球持有美债最多的两个国家，但相比2021年12月，日本减少美债2245亿美元，中国减少美债1733亿美元，此外还有瑞士、爱尔兰、中国、中国香港、巴西、法国、加拿大等均在减少美债。
另一方面，急剧的流动紧缩导致市场趋冷，进而促发美股价格下跌，以美国纳斯达克综合指数为例，2022年1月开始，纳斯达克指数结束了持续多年的牛市走势，进入下跌通道。
美股资本市场热度下降直接导致美国企业在资本市场融资难度加大，而企业的发展必须要有资金的支持，特别是美国的企业以高科技企业为主OB欧宝体育，对融资的需求更大。
当资本市场难以满足企业的融资需求时，企业就不得不去银行融资，2020年美国企业银行借贷资金需求暴涨16.36%，取现同比增长率增值7.58%。
而银行的收入主要来自于证券投资收益，而资本市场趋冷会导致银行的投资收益率下降，银行的借贷和取现需求将对银行造成挤兑，特别是疯狂加息后，银行对储户的存款利息有了极大提高，更加重了挤兑压力，这种压力会直接导致银行资金周转困难，硅谷银行的破产便是如此。不仅如此，美国财长耶伦还表示美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押、汽车和信用卡上的支出增加，同时债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”
美国如果想挽救银行只能印钞，向银行注入流动性。美国负责“印钞”的是美联储，俗称美国央行，该机构主管美元的发行、销毁以及出台各类货币政策。决定“印钞”后，美国财政部会代表美国政府向美联储借钱，具体来说由财政部发行新的美债然后卖给美联储，我们也可以理解为美国政府向美联储“借钱”。拿到钱后美国政府就可以在市场上购买各类商品和服务了，借来的新钱由此流入到了商品和资本市场之中，“印钞”就这么完成了，所以发债印钞经常被联系到一起。
为此，美国财长耶伦提了一个让全世界都抖三抖的提议：将美国外债的限额，从现在的31.4万亿美元，提高到51万亿美元，以每年增加2万亿美元的速度持续增长到2033年。如果计划得以实施，美国社会的问题将得以全面解决，代价将由全世界买单。
鉴于中国已由美债第一大持有国退至第二大持有国，且目前已经走向持续减持美债的道路，讲到这，我们就不难理解耶伦着急来中国的原因了。我们也在思考“解药”和“毒药”在谁的手里。返回搜狐，查看更多